Analyse des opérations et perspectives du marché national des tubes soudés en 2023
Aperçu:De janvier à juin, les prix du minerai de fer, du charbon à coke, des billettes, des bandes d'acier, des tubes d'acier et autres matières premières en vrac ont connu de fortes fluctuations. Malgré les efforts de diverses politiques monétaires, à la fois expansionnistes et prudentes, qui ont contribué à l'amélioration générale de l'activité économique intérieure cette année, le secteur de la construction a connu une reprise lente. Par ailleurs, le contexte international demeure complexe et difficile, les répercussions des mesures de soutien mises en place dans les principales économies se font sentir et de nombreux obstacles freinent la demande intérieure. L'offre et la demande d'acier cette année se caractérisent globalement par un décalage entre les attentes et la réalité. Le marché des tubes soudés, produit essentiel du secteur de la construction, sera brièvement analysé dans cet article ces derniers mois.
ILe prix des tubes soudés a fortement chuté d'une année sur l'autre.
Au vu du prix national des tubes soudés ces quatre dernières années, le prix de départ début 2023 est nettement inférieur à celui de la même période l'année précédente. Le 2 janvier 2023, le prix moyen national des tubes soudés était de 4 492 yuans/tonne, soit une baisse de 677 yuans/tonne sur un an. Au 7 juin 2023, le prix moyen pour l'année 2023 était de 4 153 yuans/tonne, en baisse de 1 059 yuans/tonne (20,32 %) sur un an.
Depuis 2021, les prix des matières premières se sont maintenus à un niveau élevé, l'IPP dans les principales économies a atteint des sommets historiques et la hausse des prix des produits en amont s'est répercutée sur les segments moyen et inférieur. Depuis juin 2022, face à une demande toujours faible de produits finis, les prix des matières premières ont chuté brutalement, tant au niveau national qu'international, et le prix moyen des tubes en acier a également amorcé une baisse significative. Après plusieurs vagues de baisse rapide des prix des matières premières, le prix des tubes soudés cette année est nettement inférieur à celui de la même période l'an dernier. Au premier trimestre, dans un contexte macroéconomique plus favorable, la demande en aval s'est légèrement améliorée et le prix national des tubes soudés a légèrement progressé. Cependant, l'absence de la traditionnelle demande de pointe saisonnière a entraîné une baisse des prix des matières premières et des produits finis, sans pour autant stimuler la demande. En juin, le prix national des tubes soudés avait déjà atteint son plus bas niveau de ces dernières années.
IIL'inventaire social national des tuyaux soudés est faible d'une année sur l'autre.
Affectés par les fortes fluctuations et l'évolution rapide du prix des tubes soudés ces deux dernières années, de nombreux négociants ont opté cette année pour des méthodes de gestion plus stables. Afin de réduire la pression exercée par les stocks excédentaires, ces derniers ont été majoritairement maintenus à des niveaux faibles à moyens. Après la fluctuation et la baisse des prix des tubes soudés en mars, les stocks publics de tubes soudés en Chine ont rapidement diminué. Au 2 juin, ces stocks s'élevaient à 820 400 tonnes, soit une hausse de 0,47 % par rapport au mois précédent et une baisse de 10,61 % sur un an, atteignant ainsi leur plus bas niveau de ces trois dernières années. Actuellement, la plupart des négociants subissent une pression moindre sur leurs stocks.
Figure 2 : Inventaire social des tuyaux soudés (Unité : 10 000 tonnes)
III.Les bénéfices liés aux tuyaux soudés sont restés faibles ces trois dernières années.
Du point de vue de la marge bénéficiaire de l'industrie des tubes soudés, les bénéfices de ce secteur ont connu de fortes fluctuations cette année, que l'on peut diviser en plusieurs phases. Au 10 mai 2023, le bénéfice journalier moyen de l'industrie des tubes soudés s'élevait à 105 yuans/tonne de janvier à mars, soit une baisse de 39 yuans/tonne par rapport à la même période de l'année précédente. Sur la même période, le bénéfice journalier moyen de l'industrie des tubes galvanisés était de 157 yuans/tonne, soit une hausse de 28 yuans/tonne. D'avril à mai, le bénéfice journalier moyen des tubes soudés a chuté de 82 yuans/tonne, soit une baisse de 126 yuans/tonne. De même, le bénéfice journalier moyen des tubes galvanisés a diminué de 20 yuans/tonne, soit une baisse de 44 yuans/tonne. Actuellement, la rentabilité de l'industrie des tubes soudés se situe à un faible niveau depuis trois ans.
Depuis le début de l'année, tout le pays a activement accéléré la construction de grands projets afin de donner un bon départ à l'économie. Au premier trimestre, avec la levée des mesures de prévention et de contrôle de l'épidémie, les perspectives du marché se sont améliorées et les prix des matières premières et des produits finis sont restés stables. Portées par ces fortes anticipations, les usines de tubes soudés et galvanisés ont fortement soutenu les prix, avec une hausse supérieure à celle des feuillards d'acier, et des marges bénéficiaires acceptables. Cependant, fin mars, la demande attendue ne s'est pas concrétisée. Avec le retour à la normale et l'apparition de mauvaises nouvelles financières internationales, les fortes anticipations se sont heurtées à la réalité, et les prix des fabricants et des distributeurs de tubes ont commencé à baisser. En juin, les bénéfices de l'industrie des tubes soudés ont atteint leur plus bas niveau des trois dernières années, et il est peu probable qu'ils continuent à chuter fortement.
Figure 3 : Inventaire social des tuyaux soudés (Unité : 10 000 tonnes)
Figure 4 : Évolution des bénéfices des tuyaux galvanisés ces dernières années (unité : yuan/tonne)
Source des données : Steel Union Data
IV. Production et stocks des entreprises de production de tubes soudés
D'après la production et les stocks des fabricants de tubes soudés, la production globale des usines a considérablement diminué de janvier à mai de cette année par rapport à la même période de l'année précédente, tandis que le taux d'utilisation des capacités s'est maintenu à 60,2 %. Ce faible taux d'utilisation a entraîné une augmentation constante des stocks par rapport à l'année précédente. Au 2 juin 2023, selon les statistiques de suivi de 29 fabricants de tubes soudés de notre réseau, la production totale de tubes soudés de janvier à mai s'élevait à 7,64 millions de tonnes, soit une baisse de 582 200 tonnes (7,08 %) par rapport à la même période de l'année précédente. À ce jour, les stocks des usines de tubes soudés atteignent 81,51 millions de tonnes, soit une diminution de 34 900 tonnes par rapport à l'année précédente.
Ces deux dernières années, sous l'effet de la récession économique mondiale, du repli de la demande intérieure et de nombreux autres facteurs, la production globale de tubes soudés des principaux fabricants chinois est restée faible. En début d'année, afin de se prémunir contre les risques liés aux fluctuations de prix, le taux d'utilisation des capacités de production des fabricants de tubes soudés a été faible de janvier à mai. Bien que la production ait commencé à augmenter sensiblement en février, parallèlement à la hausse des bénéfices (dépassant même le niveau de la même période de l'année précédente), elle a chuté brutalement fin mars, suite à la forte baisse des bénéfices. Actuellement, l'offre et la demande de tubes soudés restent caractérisées par un déséquilibre persistant.
Figure 5 : Évolution de la production de tubes soudés de 29 usines nationales de tubes principales (unité : 10 000 tonnes)
Source des données : Steel Union Data
Figure 6 : Évolution des stocks de produits finis de 29 usines de tuyaux principales (unité : 10 000 tonnes)
Source des données : Steel Union Data
V. Situation en aval de la conduite soudée
Du point de vue du marché immobilier, ce dernier a connu un repli ces dernières années, la demande de logements étant insuffisante. De janvier à avril, les investissements nationaux dans le développement immobilier se sont élevés à 3 551,4 milliards de yuans, soit une baisse de 6,2 % sur un an. Parmi ceux-ci, les investissements résidentiels ont atteint 2 707,2 milliards de yuans, en recul de 4,9 %. Ces deux dernières années, diverses collectivités locales ont successivement mis en place différentes politiques pour relancer le marché immobilier, notamment en assouplissant les conditions d’octroi de prêts, le montant des contributions aux fonds de prévoyance et les critères d’éligibilité à l’achat d’un logement. À la fin du premier trimestre, 96 villes remplissaient les conditions requises pour abaisser le taux d’intérêt plancher des premiers prêts immobiliers ; parmi elles, 83 l’ont abaissé et 12 l’ont tout simplement supprimé. Après le 1er mai, de nombreuses régions continuent d’ajuster leur politique de prêts garantis par les fonds de prévoyance. Cette année, la politique de la banque centrale en matière de marché immobilier s'articule autour d'une approche ambivalente : « gérer les situations difficiles comme les situations en surchauffe ». Cette approche permet non seulement aux villes confrontées à de grandes difficultés de tirer pleinement parti des outils de soutien disponibles, mais elle exige également de celles où les prix du logement sont en hausse qu'elles se retirent progressivement de ces mesures. Grâce à la mise en œuvre de ces différentes politiques, la tendance générale de la reprise du marché immobilier devrait se maintenir cette année, mais le rythme global de cette reprise sera lent.
D'après les données publiées par le Bureau national des statistiques, les investissements dans les infrastructures (hors production et distribution d'électricité, de chaleur, de gaz et d'eau) ont progressé de 8,5 % en glissement annuel de janvier à avril. Parmi ces investissements, on note une hausse de 14 % pour le transport ferroviaire, de 10,7 % pour la gestion des ressources en eau, de 5,8 % pour le transport routier et de 4,7 % pour la gestion des équipements publics. Grâce à l'importance accordée aux politiques de régulation et de contrôle contracycliques, la construction d'infrastructures devrait jouer un rôle de soutien.
En avril, l'indice des directeurs d'achat (PMI) du secteur manufacturier s'est établi à 49,2 %, en baisse de 2,7 points de pourcentage par rapport au mois précédent, passant sous le seuil critique. Le niveau de prospérité du secteur manufacturier a ainsi reculé, passant en zone de contraction pour la première fois depuis février. Du côté de la construction, l'indice d'activité a atteint 63,9 %, en baisse de 1,7 point de pourcentage par rapport au mois précédent. L'indice de production et de demande du secteur manufacturier a diminué, principalement en raison d'une demande insuffisante. Bien que l'indice d'activité du secteur de la construction ait légèrement baissé en avril par rapport au mois précédent, son PMI est resté supérieur à 60 % pendant trois mois consécutifs, maintenant ainsi un niveau de prospérité élevé. Le secteur de la construction devrait se redresser, mais la reprise de la production et de la demande devra être progressive.
VI. Perspectives du marché
Coût : En juin, la dixième hausse du prix du coke a accentué le repli du marché. Actuellement, le marché du coke et du minerai de fer reste marqué par une offre excédentaire et une offre insuffisante. Les aciéries anticipent peu de demandes futures, ce qui freine la reprise de la production à court terme et maintient la pression sur les matières premières. De fin mai à début juin, les fortes chaleurs attendues dans le sud du pays, conjuguées à la hausse de la demande d'électricité résidentielle et à la mise en service des centrales électriques pour préparer l'été au charbon, devraient entraîner une augmentation de la demande de charbon et, par conséquent, une baisse des prix du minerai de fer. À court terme, l'affaiblissement des coûts de soutien pourrait accentuer la baisse des prix de l'acier en bande.
Situation de l'offre : Début juin, le taux d'utilisation des usines de production de tubes soudés a fortement diminué par rapport à l'année précédente, et les stocks des usines de tubes ont continué de baisser. Dans un avenir proche, la pression sur les stocks des usines de tubes devrait rester modérée, et la production devrait augmenter une fois que leurs bénéfices se seront nettement redressés.
Demande : S’appuyant sur l’approfondissement du projet pilote et la diffusion des expériences reproductibles, la Chine lancera un projet global de sécurité des infrastructures urbaines essentielles. Il est nécessaire de réaliser un inventaire complet des infrastructures urbaines, de constituer une base de données recensant les infrastructures de surface et souterraines, d’identifier les sources et les points critiques de risque, et d’établir une liste des risques pour la sécurité urbaine. Les infrastructures essentielles désignent les réseaux de gaz, les ponts, l’adduction d’eau, l’assainissement, le chauffage urbain et les galeries techniques, indispensables au fonctionnement des villes et à la vie quotidienne de leurs habitants. À l’instar des nerfs et des vaisseaux sanguins du corps humain, elles garantissent le bon fonctionnement des villes.
VII. Résumé
Globalement, au premier trimestre, grâce à des perspectives macroéconomiques plus favorables, le prix des tubes soudés a été légèrement soutenu. D'avril à mai, la performance fondamentale du charbon et du minerai de fer a oscillé entre force et faiblesse, et le soutien des coûts s'est affaibli. Bien que les investissements dans les infrastructures reprennent, la tendance générale de la reprise du marché immobilier reste inchangée cette année, mais le rythme de reprise global est lent. Avec le lancement du projet de sécurisation des infrastructures urbaines essentielles, la demande de tubes en acier pourrait augmenter prochainement, mais l'équilibre entre l'offre et la demande prendra encore du temps. Conjuguée à la politique de taux d'intérêt élevés de la Fed, la crise bancaire continue de s'aggraver et la prime de risque mondiale devrait augmenter fortement, ce qui accentuera la volatilité des marchés des matières premières et pourrait affecter les exportations chinoises. En définitive, on s'attend à ce que le prix national des tubes soudés cesse de baisser et se stabilise entre juin et juillet.
