Análise de operação e perspectivas de mercado do mercado nacional de tubos soldados em 2023

Visão geral:De janeiro a junho, os preços do minério de ferro, carvão coqueificável, tarugos, tiras de aço, tubos de aço e outras commodities a granel sofreram grandes flutuações. Embora diversas políticas monetárias expansionistas e prudentes tenham promovido a melhora geral da economia doméstica neste ano, o setor da construção civil se recuperou lentamente. Além disso, o ambiente externo permanece complexo e severo, o efeito de contágio da flexibilização das políticas nas principais economias aumentou e há muitas restrições à liberação da demanda interna. A relação geral entre oferta e demanda de diversos tipos de aço neste ano segue basicamente um padrão de “grande expectativa e realidade fraca”. Considerando que os tubos soldados são um produto essencial na indústria da construção civil, este artigo analisará brevemente o desempenho dos tubos soldados na China nos últimos meses.

ⅠO preço dos tubos soldados caiu drasticamente em relação ao ano anterior.

Analisando o preço nacional dos tubos soldados nos últimos quatro anos, o ponto de partida para o preço dos tubos soldados no início de 2023 é obviamente inferior ao do mesmo período do ano anterior. Em 2 de janeiro de 2023, o preço médio nacional dos tubos soldados era de 4.492 yuans/tonelada, uma queda de 677 yuans/tonelada em relação ao ano anterior; em 7 de junho de 2023, o preço médio dos tubos soldados em 2023 era de 4.153 yuans/tonelada, uma queda de 1.059 yuans/tonelada ou 20,32% em relação ao ano anterior.

Desde 2021, os preços das commodities têm se mantido em patamares elevados, o Índice de Preços ao Produtor (IPP) nas principais economias atingiu recordes históricos e os preços mais altos dos produtos a montante continuaram a ser repassados ​​para os segmentos intermediário e inferior da cadeia de suprimentos. Desde junho de 2022, com a demanda persistentemente baixa por produtos acabados, os preços das matérias-primas, tanto no mercado interno quanto externo, caíram acentuadamente, e o preço médio dos tubos de aço também começou a recuar significativamente. Após diversas ondas de quedas acentuadas nos preços das matérias-primas, o preço dos tubos soldados neste ano está significativamente abaixo do registrado no mesmo período do ano passado. No primeiro trimestre, sob a perspectiva de um cenário macroeconômico mais favorável, a demanda a jusante apresentou uma leve melhora, e o preço nacional dos tubos soldados subiu ligeiramente. Contudo, com a ausência da demanda sazonal tradicional, os preços das matérias-primas e dos produtos acabados começaram a cair, mas essa queda não impulsionou a demanda real. Em junho, o preço nacional dos tubos soldados já estava em seu nível mais baixo dos últimos anos.

ⅡO estoque social nacional de tubos soldados está baixo em comparação com o ano anterior.

Afetados pela grande flutuação e rápida variação do preço dos tubos soldados nos últimos dois anos, muitos comerciantes optaram por métodos de gestão mais estáveis ​​neste ano. Para reduzir a pressão causada pelo acúmulo de estoques, estes foram mantidos, em sua maioria, em níveis médios e baixos. Após a flutuação e queda do preço dos tubos soldados em março, o estoque público na China diminuiu rapidamente. Em 2 de junho, o estoque público nacional de tubos soldados era de 820.400 toneladas, um aumento de 0,47% em relação ao mês anterior e uma queda de 10,61% em relação ao ano anterior, atingindo o menor nível dos últimos três anos. Recentemente, a maioria dos comerciantes tem enfrentado menos pressão em relação aos estoques.

Figura 2: Inventário social de tubos soldados (Unidade: 10.000 toneladas)

Ⅲ.O lucro dos tubos soldados tem se mantido em um nível baixo nos últimos três anos.

Do ponto de vista da margem de lucro da indústria de tubos soldados, o lucro deste setor apresentou grandes oscilações este ano, podendo ser dividido nas seguintes fases. Até 10 de maio de 2023, o lucro médio diário da indústria de tubos soldados, de janeiro a março, foi de 105 yuans/tonelada, uma queda de 39 yuans/tonelada em relação ao ano anterior. De janeiro a março, o lucro médio diário da indústria de tubos galvanizados foi de 157 yuans/tonelada, um aumento de 28 yuans/tonelada em relação ao ano anterior. De abril a maio, o lucro médio diário da indústria de tubos soldados foi de -82 yuans/tonelada, uma queda de 126 yuans/tonelada em relação ao ano anterior. De abril a maio, o lucro médio diário da indústria de tubos galvanizados foi de -20 yuans/tonelada, uma queda de 44 yuans/tonelada em relação ao ano anterior. Atualmente, o lucro da indústria de tubos soldados encontra-se em um nível baixo em comparação com os últimos três anos.

Desde o início do ano, todas as regiões do país aceleraram ativamente a construção de grandes projetos para ajudar a economia a ter um bom começo. No primeiro trimestre, com o fim das medidas de prevenção e controle da epidemia, as expectativas do mercado melhoraram e os preços das matérias-primas e dos produtos acabados se mantiveram firmes. Impulsionadas por essas "fortes expectativas", as fábricas de tubos soldados e galvanizados demonstraram grande disposição em sustentar os preços, com aumentos superiores aos do aço laminado, resultando em lucros aceitáveis. No entanto, com o fim de março, a demanda esperada não se concretizou. À medida que o otimismo diminui e as notícias negativas do cenário financeiro internacional se intensificam, as fortes expectativas voltam à realidade e os preços das fábricas e distribuidoras de tubos começam a cair sob pressão. Em junho, o lucro da indústria de tubos soldados atingiu o nível mais baixo dos últimos três anos, e a probabilidade de uma queda acentuada é baixa.

Figura 3: Inventário Social de Tubos Soldados (Unidade: 10.000 toneladas)

Figura 4: Variação do lucro do tubo galvanizado nos últimos anos (unidade: yuan/tonelada)

Fonte de dados: Steel Union Data

IV. Produção e estoque de empresas de fabricação de tubos soldados

Analisando a produção e o estoque dos fabricantes de tubos soldados, de janeiro a maio deste ano, a produção total das fábricas de tubos diminuiu significativamente em relação ao ano anterior, e a taxa de utilização da capacidade permaneceu em 60,2%. Com a baixa taxa de utilização da capacidade em comparação com o ano anterior, o estoque das fábricas de tubos sempre se manteve superior ao do mesmo período do ano passado. Em 2 de junho de 2023, de acordo com as estatísticas de acompanhamento de 29 fabricantes de tubos soldados em nossa rede, a produção total de tubos soldados de janeiro a maio foi de 7,64 milhões de toneladas, uma queda de 582.200 toneladas ou 7,08% em relação ao ano anterior. Atualmente, o estoque das fábricas de tubos soldados é de 81,51 milhões de toneladas, uma redução de 34.900 toneladas em relação ao ano anterior.

Nos últimos dois anos, afetada pela pressão da recessão econômica global, pela contração da demanda interna e por muitos outros fatores, a produção geral de tubos soldados das principais fábricas de tubos do país manteve-se em um nível baixo. No início do ano, para evitar os riscos decorrentes da flutuação de preços, a taxa de utilização da capacidade produtiva dos fabricantes de tubos soldados permaneceu baixa de janeiro a maio. Embora a produção das fábricas de tubos tenha começado a aumentar consideravelmente em fevereiro, acompanhando o aumento dos lucros e até mesmo superando o mesmo período do ano anterior, a produção começou a declinar rapidamente no final de março, quando os lucros das fábricas caíram acentuadamente. Atualmente, a lógica da oferta e da demanda de tubos soldados ainda se encontra em um padrão de oferta e demanda fraco.

Figura 5: Variação da produção de tubos soldados de 29 fábricas de tubos convencionais do país (unidade: 10.000 toneladas)

Fonte de dados: Steel Union Data

Figura 6: Variações no estoque de produtos acabados de 29 fábricas de tubos convencionais (unidade: 10.000 toneladas)

Fonte de dados: Steel Union Data

V. Situação a jusante do tubo soldado

Do ponto de vista do mercado imobiliário, este tem apresentado uma retração nos últimos anos, com demanda insuficiente por moradias. De janeiro a abril, o investimento nacional em desenvolvimento imobiliário foi de 3,551,4 bilhões de yuans, uma queda de 6,2% em relação ao ano anterior; desse total, o investimento residencial foi de 2,707,2 bilhões de yuans, uma queda de 4,9%. Nos últimos dois anos, diversas localidades implementaram sucessivamente políticas para promover a recuperação do mercado imobiliário, como a flexibilização do limite mínimo de juros para financiamento imobiliário, do valor do fundo de previdência e dos critérios de qualificação para compra de imóveis. Ao final do primeiro trimestre, 96 cidades atendiam às condições para a flexibilização do limite mínimo de juros para financiamento imobiliário, das quais 83 reduziram esse limite e 12 o eliminaram completamente. Após o Dia do Trabalho (1º de maio), muitas localidades continuaram a ajustar as políticas de financiamento imobiliário. Este ano, o tom principal da política do banco central para o mercado imobiliário é "gerenciar tanto os mercados aquecidos quanto os em crise", o que não só apoia as cidades que enfrentam grandes dificuldades no mercado imobiliário a utilizarem plenamente as ferramentas de apoio disponíveis, como também exige que as cidades com preços de imóveis em ascensão deixem de receber esse apoio em tempo hábil. Com a implementação de diversas políticas, espera-se que a tendência geral de recuperação do mercado imobiliário permaneça inalterada este ano, mas que o ritmo de recuperação global seja lento.

A julgar pela taxa de crescimento do investimento em infraestrutura, segundo dados divulgados pelo Departamento Nacional de Estatísticas, de janeiro a abril, o investimento nacional em infraestrutura (excluindo os setores de produção e distribuição de eletricidade, calor, gás e água) aumentou 8,5% em relação ao ano anterior. Dentre esses investimentos, o transporte ferroviário cresceu 14,0%, a gestão de recursos hídricos 10,7%, o transporte rodoviário 5,8% e a gestão de instalações públicas 4,7%. Com a ênfase em políticas de regulação e controle anticíclicas, espera-se que a construção de infraestrutura desempenhe um papel de apoio.

Em abril, o índice de gerentes de compras (PMI) da indústria manufatureira foi de 49,2%, uma queda de 2,7 pontos percentuais em relação ao mês anterior, ficando abaixo do ponto crítico. O nível de prosperidade do setor manufatureiro recuou, entrando em território de contração pela primeira vez desde fevereiro. Em termos setoriais, o índice de atividade empresarial da construção civil foi de 63,9%, uma queda de 1,7 ponto percentual em relação ao mês anterior. O índice de produção e demanda da indústria manufatureira apresentou queda, principalmente devido à demanda insuficiente do mercado. Embora o índice de atividade empresarial da construção civil tenha diminuído ligeiramente em abril em comparação com o mês anterior, o PMI do setor se manteve acima de 60% pelo terceiro mês consecutivo, o que ainda indica um alto nível de prosperidade. Espera-se que o setor da construção civil melhore, mas a recuperação da produção e da demanda ainda precisa ser gradual.

VI. Perspectivas de Mercado

Custo: Em junho, com o décimo aumento no preço do coque, o sentimento do mercado esfriou ainda mais. Atualmente, o desempenho geral dos fundamentos do coque e do minério de ferro ainda se encontra em uma situação de forte oferta e fraca demanda, enquanto as siderúrgicas têm baixas expectativas de demanda futura, portanto, a retomada da produção não será a principal estratégia no curto prazo, e a pressão sobre as matérias-primas continuará. Do final de maio ao início de junho, o clima no sul do país apresenta altas temperaturas. Com o aumento da demanda residencial por eletricidade e a sobrecarga das usinas termelétricas para preparar carvão para o verão, a demanda por carvão atingirá um ponto de inflexão, o que também levará a uma queda nos preços do minério de ferro. No curto prazo, com o enfraquecimento do suporte de custos, os preços do aço laminado podem continuar a cair.

Situação do fornecimento: No início de junho, a taxa de operação das empresas produtoras de tubos soldados diminuiu significativamente em comparação com o ano passado, e o estoque das fábricas de tubos continuou a diminuir. No futuro próximo, a pressão sobre o estoque das fábricas de tubos não será grande, e a produção aumentará assim que o lucro das fábricas se recuperar de forma evidente.

Demanda: Com base no aprofundamento do projeto piloto e na síntese e disseminação da experiência replicável, a China iniciará o projeto de segurança da infraestrutura urbana de forma abrangente. É necessário realizar um levantamento geral da infraestrutura urbana, estabelecer um banco de dados da infraestrutura urbana abrangendo o solo e o subterrâneo, identificar as fontes e os pontos de risco da infraestrutura urbana e compilar uma lista de riscos à segurança urbana. A infraestrutura urbana vital refere-se a serviços como gás, pontes, abastecimento de água, drenagem, fornecimento de calor e túneis de serviços públicos, que são indissociáveis ​​das funções urbanas e da vida das pessoas. Assim como os "nervos" e os "vasos sanguíneos" do corpo humano, ela é a garantia do funcionamento seguro das cidades.

VII. Resumo

De modo geral, no primeiro trimestre, sob melhores expectativas macroeconômicas, o preço dos tubos soldados recebeu um leve suporte. De abril a maio, o desempenho fundamental do carvão vegetal e do minério de ferro oscilou entre forte e fraco, enfraquecendo o suporte de custos. Embora o investimento em infraestrutura esteja se recuperando, a tendência geral de recuperação do mercado imobiliário permanece inalterada neste ano, mas a velocidade de recuperação geral é lenta. Com o início dos projetos essenciais de segurança da infraestrutura urbana, a demanda por tubos de aço pode aumentar em um futuro próximo, mas o equilíbrio entre oferta e demanda ainda levará algum tempo. Somado à política de juros altos do Fed, a crise bancária continua a se agravar e o prêmio de risco global aumentará acentuadamente, o que agravará a volatilidade dos mercados de commodities e poderá afetar as exportações da China. No geral, espera-se que o preço nacional dos tubos soldados pare de cair e se estabilize de junho a julho.